站点导航   设置首页 收藏站点

关于我们

 
 

央行年报称将采取多种措施管理好通胀预期
发表时间:2010/6/19 11:22:07     文章来源:三峡操盘手
    
 
双击自动滚屏
 
央行年报称将采取多种措施管理好通胀预期

  苗燕 上海证券报



  央行在18日发布的《中国人民银行2009年年报》中表示,重视保持价格总水平的基本稳定。

  年报表示,2010年,央行将继续实施适度宽松的货币政策,把握好政策实施的力度、节奏和重点,保持政策的连续性和稳定性,根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性,提高金融支持经济发展的可持续性,维护金融体系健康稳定运行。

  防止价格总水平过快上涨

  年报判断,2010年中国经济发展的总体环境将好于2009年。

  在谈到市场最为关心的价格问题时,年报指出,一方面,当前外需总体还处于恢复过程,国内粮食连续多年丰收,大多数终端消费品行业劳动生产率提升较快,供给充足,部分行业产能过剩,保持价格总水平基本稳定仍具备一些有利条件。另一方面,在全球流动性仍然宽松以及前期国内货币信贷较快增长的背景下,随着经济继续回升和市场信心的逐步增强,价格上涨的潜在风险将逐渐增大。因此,需要根据形势变化增强宏观经济政策的灵活性和针对性,同时加大农产品供给保障力度,遏制部分城市房价过快上涨,采取多种措施管理好通货膨胀预期,防止价格总水平过快上涨。

  调整优化信贷结构

  展望2010年的货币政策,央行表示将继续加强流动性管理,引导货币信贷总量合理增长。央行将根据经济金融形势和外汇流动的变化情况,综合运用多种货币政策工具,合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度,加强流动性管理,保持银行体系流动性合理适度,促进货币信贷平稳增长。切实体现适度宽松的总体要求,引导金融机构根据实体经济的信贷需求,切实把握好信贷投放节奏,使贷款保持均衡,防止过大波动。

  此外,继续加大金融支持经济发展方式转变和经济结构调整的力度。继续落实“有保有控”的信贷政策,调整优化信贷结构。加强对金融机构的风险提示,借鉴金融稳定理事会(FSB)等提出的监管改革思路,结合我国国情,探索建立和完善宏观审慎管理的制度框架,发挥其跨周期的逆风向调节功能,保持金融体系稳健,增强金融持续支持经济发展的能力。

  央行还将继续推进货币市场基准利率体系建设;按照主动性、可控性和渐进性原则,完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同时,继续推动外汇市场发展,丰富汇率风险管理工具。

  推动企业发行资产支持票据

  年报表示,央行将进一步拓宽企业直接融资渠道,丰富金融机构发债主体类型,稳步扩大在境内发债的境外主体范围。在现有债务融资工具基础上,继续扩大市场规模,进一步推动中小企业短期融资券、集合中期票据的发行,研究中小企业发行可转换债务融资工具的可行性,研究并推动企业发行资产支持票据。

  央行在年报中强调,要进一步加强财政与货币政策之间的协调配合,保持投资适度增长,进一步发挥财政政策在优化结构、改善民生等方面的作用,加快经济结构调整和关键领域改革,增强民营经济的活力,更大程度发挥市场机制有效配置资源的作用,通过转型和调整提升经济增长潜力,形成新的内生增长动力。

  央行:重视保持价格总水平基本稳定

  任晓 中国证券报

  中国人民银行18日发布的《2009年中国人民银行年报》称,2010年,我国经济将继续保持平稳较快发展。要重视保持价格总水平的基本稳定,继续实施适度宽松的货币政策。

  报告指出,一方面,当前外需总体还处于恢复过程,国内粮食连续多年丰收,大多数终端消费品行业劳动生产率提升较快,供给充足,部分行业产能过剩,保持价格总水平基本稳定仍具备一些有利条件。另一方面,在全球流动性仍然宽松以及前期国内货币信贷较快增长的背景下,随着经济继续回升和市场信心的逐步增强,价格上涨的潜在风险将逐渐增大,需要根据形势变化增强宏观经济政策的灵活性和针对性,同时加大农产品供给保障力度,遏制部分城市房价过快上涨,采取多种措施管理好通货膨胀预期,防止价格总水平过快上涨。

  报告称,要保持货币政策的连续性和稳定性,继续实施适度宽松的货币政策,着力提高政策的针对性和灵活性,处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通货膨胀预期的关系。

  具体而言,一是加强流动性管理,引导货币信贷总量合理增长,二是加大金融支持经济发展方式转变和经济结构调整的力度。三是稳步推进利率市场化改革,完善人民币汇率形成机制。四是加快金融市场产品创新,推动金融市场健康发展。此外,要进一步加强财政与货币政策之间的协调配合。

  央行:继续实施适度宽松货币政策

  贾壮 证券时报

  日前公布的《2009年中国人民银行年报》提出,2010年要继续实施适度宽松的货币政策,把握好政策实施的力度、节奏和重点,保持政策的连续性和稳定性,根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性,提高金融支持经济发展的可持续性,维护金融体系健康稳定运行。2010年,广义货币供应量M2预期增长17%左右。

  央行在年报中表示,今年要加强流动性管理,引导货币信贷总量合理增长。根据经济金融形势和外汇流动的变化情况,综合运用多种货币政策工具,合理安排货币政策工具组合、期限结构和操作力度,加强流动性管理,保持银行体系流动性合理适度,促进货币信贷平稳增长。切实体现适度宽松的总体要求,引导金融机构根据实体经济的信贷需求,切实把握好信贷投放节奏,使贷款保持均衡,防止过大波动。

  央行称,要继续落实“有保有控”的信贷政策,调整优化信贷结构。加大信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持,有效缓解农业和小企业融资难的问题,保证重点建设项目贷款,严格控制对“两高”行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款。

  年报指出,要继续推进货币市场基准利率体系建设,不断提高科学定价能力,发挥利率调节作用。按照主动性、可控性和渐进性原则,完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。继续推动外汇市场发展,丰富汇率风险管理工具。继续深化外汇管理体制改革,稳步推进跨境贸易人民币结算试点工作,促进贸易投资便利化。

  央行还表示,要进一步加强财政与货币政策之间的协调配合,保持投资适度增长,进一步发挥财政政策在优化结构、改善民生等方面的作用,加快经济结构调整和关键领域改革,增强民营经济的活力,更大程度发挥市场机制有效配置资源的作用,通过转型和调整提升经济增长潜力,形成新的内生增长动力。

  央行:2010年要防止价格总水平过快上涨

  证券时报网

  央行周五发布《2009年中国人民银行年报》称,2010年要重视保持价格总水平的基本稳定,遏制部分城市房价过快上涨,采取多种措施管理好通货膨胀预期,防止价格总水平过快上涨。

  报告指出,2010年中国经济发展的总体环境将好于2009年。从国际看,国际金融危机最严重的阶段已经过去,尽管世界经济的全面、持续复苏还存在一些不确定因素,但总体看世界经济复苏的大趋势不会发生改变。

  从消费看,我国城市消费正逐步进入更新换代期,城镇化和消费结构升级对经济增长的拉动作用有望进一步增强;随着收入水平提高,农村消费也逐步迈上新台阶。此外,近年来国家较大幅度提高了社会保障水平,加快推进医疗卫生体制改革,增加农业补贴,这些都有利于提升居民收入和消费倾向。

  从投资看,随着经济复苏态势和信心的进一步增强,企业自主投资意愿逐步提高。从更长时期看,我国产业转移、结构调整和基础设施领域的投资空间仍然较大,在结构优化基础上增加投资仍是促进我国经济又好又快发展的一个重要方面。

  报告称,这次国际金融危机对中国经济的冲击,表面上看是对发展速度的冲击,但实际上是对发展方式的冲击。应在着力扩大内需的同时,加快推进经济结构和产业结构调整,推动自主创新和节能减排,大力推进以改善民生为重点的社会建设,加快发展文化产业,切实转变外贸发展方式,支持企业走出去发展。同时加快推进财税金融以及资源要素价格体制改革,为加快转变经济发展方式和结构调整提供强大的动力支持。

  报告表示,要重视保持价格总水平的基本稳定。一方面,当前外需总体还处于恢复过程,国内粮食连续多年丰收,大多数终端消费品行业劳动生产率提升较快,供给充足,部分行业产能过剩,保持价格总水平基本稳定仍具备一些有利条件。另一方面,在全球流动性仍然宽松以及前期国内货币信贷较快增长的背景下,随着经济继续回升和市场信心的逐步增强,价格上涨的潜在风险将逐渐增大,需要根据形势变化增强宏观经济政策的灵活性和针对性,同时加大农产品供给保障力度,遏制部分城市房价过快上涨,采取多种措施管理好通货膨胀预期,防止价格总水平过快上涨。

  央行敲定春节后最大净投放 银行仍高呼借钱难

  杨可瞻 张长颖 每日经济新闻

  “最近借钱太难了,连四大国有银行都在借钱。拆借利率很高,钱不好借,”成都银行资金部分管负责人涂希懋向《每日经济新闻》记者表示。

  从上周末开始,包括上海银行间同业拆放(Shibor)和信用拆借等市场均爆发了新一轮紧张局面,其中多个期限品种甚至还创出1年半以来新高。

  资金面捉襟见肘究竟因何而起?未来又将何去何从?

  Shibor利率再创新高

  6月13日,端午节前最后一个交易日,7天回购移动平均利率从前日的2.7712%小幅走低14BP至2.6315%,较6月初高点3.278%更是大幅回落65BP。而随着中行可转债影响趋弱,以及央行连续净投放为流动性“保驾护航”,银行间资金面的紧张格局似乎已告一段落。

  不过就在此时,Shibor利率却如“潜水艇”般悄然启动,多个期限品种利率强势井喷。截至6月17日11时30分 ,1月期Shibor利率飙升至3.2233%,上行3.93BP;3月期Shibor利率上行1.46BP至2.3716%;6月期Shibor利率上行1.2BP至2.3453%;9月期和1年期Shibor利率则分别升0.95BP、0.13BP 至 2.4059% 和2.5201%。此外,隔夜、1周和2周Shibor利率则分别下跌0.92BP、6.83BP和17.16BP.

  WIND数据显示,除隔夜、1周和2周期限品种外,其余5大期限Shibor利率已创出至少1年半以来新高。自6月1日以来,各期限Shibor利率平均上行17BP,其中1月期Shibor利率上行幅度最大,达73BP并创自2008年10月15日以来新高;3月Shibor利率上行25BP,创自2008年12月15日以来新高;6月期Shibor利率上行17BP,创2008年12月24日以来新高;9月期和1年期Shibor利率分别上行14BP和10BP,均创2008年12月25日以来新高。

  蹊跷的是,自上周日以来,隔夜、1周和2周Shibor利率平均下滑13BP,其中2周Shibor利率下行幅度最大,达21BP;与此同时,1月期至1年期Shibor利率却平均上行0.3BP.

  而从6月开始计算可以发现,1月期及以上期限的Shibor利率上行幅度远高于以下期限的,其中1月期Shibor利率暴涨73BP,而隔夜Shibor利率却同期下行了19BP.

  这一现象同样发生在银行间质押式回购利率上。WIND数据显示,截至6月17日,21天、1月期和2月期品种平均上行24BP。同期1天、7天和14天期品种却平均下行6BP。值得注意是,目前21天和1月期品种本月以来已平均上行52BP,均创出2008年9月以来新高。另外,1天银行间同业拆借市场利率报2.1755%,升0.39BP;7天和14天期则分别下行10.27BP和4.32BP。值得注意的是,本月以来除1天期利率回落21BP外,其余两大品种分别上扬14BP和6BP.

  银行间资金面“旱情”的愈演愈烈之势似乎也传染至债市。截至18日收盘,上证国债指数收报125.33点,与前日持平。不过该指数本周以来已累计下跌0.01%;企债指数则下跌0.02%,本周以来累计跌幅为0.06%,同时为自4月12日以来首次周线收阴。

  对此,国信证券债券分析师李怀定向《每日经济新闻》表示,各个商业银行所报的Shibor利率一般是根据质押式回购利率而定,目前资金面确实较为紧张。从当前货币市场短期限和中长期限利率走势分化来看,很可能是受到多重因素影响。首先,短端利率普遍下行主要是受公开市场上连续净投放影响所致。在央行放宽市场流动性下,短期限利率反应将较敏感;其次,之前1年期央票利率的连续上行强化了加息预期,加上6月底前商业银行存贷比75%红线要求,迫使中小银行在疯狂拉存款同时削弱了大银行的存款来源,最终推高了中长期限利率。

  “由于头寸好调剂,银行还是愿意拆长期而非短期,”南华期货研究所北京宏观经济研究中心总监张一伟认为,“此次资金面再度紧张还是与农行上市有很大关系。和过去中国石油上市一样,农行上市的市场申购量很大,许多券商需要动用存款来打新股。这样一来,银行资金面自然就紧张了。预计在外汇占款下滑、5月经济数据弱于预期影响下,加息预期已推后。料6~7月新增贷款规模将达7000亿元左右。”

  农行上市申购加剧流动性之渴

  从银行的角度来看,究竟是什么因素导致了当前借钱 “难于上青天”的局面?

  涂希懋具体解释称,“由于央行几次上调存款准备金率、外汇占款减少等原因,各家银行的超额备付率都在一个相当低的水平。连四大国有银行都由约占市场50%的资金融出方逆转为融入方。现在能够借钱的对象就只有国开行、农信社与一些股份制商业银行(比如招行)。”

  他接着表示,融入资金主要是为了弥补存放在央行的结算资金头寸,Shibor利率则是根据各行报出的银行质押式回购利率经过加权平均后得到的一个参考利率,其上涨反映出资金面偏紧的趋势。目前对银行间市场资金面影响最大的事件莫过于农行的上市了,之前甚至有传言说农行会在6月上市,但今天弄清楚了是在7月初,预计基金、证券公司甚至部分企业都会从银行间资金市场抽调一部分用于农行上市前的申购,这也是最近资金面比较紧张的原因。巧合的是,2007年10月中国石油上市时,七天回购移动平均利率曾飙至历史峰值10.1218%。

  至于公开市场操作连续四周的净投放能否解除农行上市前流动性之渴,涂希懋态度比较谨慎,他认为央行通过公开市场到期资金滚动投放一两千亿的资金量是无法根本解决市场流动性紧张的问题,只能起到一些缓解作用。或许要等到农行申购资金解冻以后市场资金面才能真正有所缓解。在此期间像成都银行这样资本充足率高于13%的银行可能相对要宽松一些。而一些头寸比较紧张的银行为了保证结算,应该会继续在银行间市场寻求融资。

  资料显示,截至6月17日,作为市场拆入方的包括国有商业银行、城市商业银行、券商、信托投资公司和农村商业银行,其中国有商业银行拆入量最大,高达387.3亿元;拆出方的有政策性银行、农村信用联社、外资银行、财务公司和股份制商业银行。其中股份制商业银行合计拆出388.35亿元。

  记者同时注意到,根据招股书显示,农行本次拟通过A+H股发行上市,计划发行不超过222.35亿股A股股票,占A股和H股发行完成后总股本的比例不超过7%;若全额行使超额配售权,则至多发行不超过547.94亿股。市场预期农行此次A+H股发行,募集资金的规模可能高达230亿美元,为今年以来全球最大的IPO。这样大规模的发行自然成了资金的抽水机,加上各大银行都背负着存贷比不能超过75%的红线的压力,最近资金市场上流动性之渴难解也就一点都不奇怪了。

  本周净投放达1900亿

  据央行6月17日公告,当天公开市场操作以价格招标方式发行50亿元1年期央票,较上期减少200亿元,中标价为97.95元,与上期持平;参考收益率为2.0929%,连续第二期稳于该水平。央行同日以价格招标方式发行180亿元3年期央票,较上一期减少920亿元,中标利率为2.68%,与上一期持平。当日没有进行正回购操作。

  Wind资讯统计显示,本周共发行230亿元央行票据,有1330亿元票据和800亿元正回购到期。因此本周央行公开市场操作净投放1900亿元,连续四周净投放,净投放资金量为今年2月8日当周来最高。市场操作净投放资金因此达到1900亿元,为春节后最大的单周净投放量。而继上周净投放巨额资金1660亿元之后,央行公开市场操作再度实现大幅净投放,迄今已连续四周实现净投放,累计达5150亿元。

  有分析人士认为,央行连续四周的净投放主要是为了缓解资金面的紧张,旨在维持货币市场利率的稳定。据央行近日公布的5月金融统计数据报告显示,5月财政存款增加3843亿元,较上月增加402亿元,相当于提高一次存款准备金率的效果。

  而5月人民币存款的减少和财政存款的增加,使银行间资金面保持在比较紧张的状态,资金面难以恢复到第一季度的充裕局面。央行有意减少3年期央票发行量,从而减弱公开市场操作力度使得到期资金能缓解目前资金紧张的局面。且目前3年期央票的二级市场利率达2.72%,一级市场发行利率对机构吸引力已经不大,也是3年期央票发行量大幅减少的原因。

 

 

  央行二季度调查显示:超七成居民认为房价仍过高

  华西都市报

  2010年5月中下旬,中国人民银行在全国50个大、中、小城市进行了二季度城镇储户问卷调查,调查结果于昨日在央行网站发布:

  调查显示,居民当期物价满意指数降至21.7%,比上季下降4.2个百分点,再创历史新低。其中58.9%的居民认为物价“高,难以接受”,是10年以来该调查的最高值。

  对当前房价水平,72.5%的居民认为“过高,难以接受”,该比例自2009年第2季度以来逐季攀升,至本季再创新高。

  对未来房价,29.3%的居民持上涨预期,比1季度低10个百分点,房价上涨预期有所弱化。在此预期下,城镇居民观望情绪浓厚购房意愿下降——未来3个月意欲购房的居民占比降至15.5%,连续2个季度回落,累计降幅近3个百分点,结束了2009年以来持续上升的势头。

  与上季相比,城镇居民投资意愿回落,消费意愿平稳,储蓄意愿维持高位。调查中,45.7%的城镇居民倾向于选择“更多储蓄”,36.4%的居民倾向于“更多投资”,18%的居民倾向于“更多消费”。

  三季度货币政策或保持现状

  此外,央行银行家问卷调查显示:二季度银行家信心指数高位回落,对下季经济继续向好的预期平稳。调查显示,银行家信心指数高位回落至64%,较上季下降5.8个百分点;银行家预期下季宏观经济继续向好,宏观经济预期指数为53.3%,比上季升0.9个百分点。

  过半数被调查银行家预计货币政策将保持现状。本季银行家货币政策感受指数为57.9%,较上季下降2.6个百分点。对下季货币政策预期,51.5%银行家认为将保持现状,与上季基本持平。

  央行∶最困难时期已经过去 复苏仍充满变数

  财华社

  中国央行周五发布2009年年报,展望全球经济表现。央行称,全球经济已度过最困难时期,复苏前景仍充满变数。

  以下为相关内容∶

  2010年全球经济形势展望

  展望2010年,各国将逐步退出超常规经济刺激政策,带动经济反弹的政策力度将趋於减弱,同时,金融部门的功能尚未完全恢复,消费和投资缓慢增长。因此,预计全球经济增长仍低於危机之前的水平。据国际货币基金组织(IMF)预测,2010年全球国内生产总值增长率将为4.2%,较危机前的2007年低1个百分点。

  2010年,发达经济体的经济将缓慢回升,但失业率仍处高位,而新兴经济体则将呈现较快的经济复苏态势。尽管从主要经济指标看,全球经济已经度过最困难的时期,但经济复苏前景仍充满了变数。

  未来全球经济面临的潜在风险

  未来全球经济面临的潜在风险主要包括∶各国刺激政策逐步退出选择面临两难,加剧复苏的不确定性,主要发达经济体失业率居高不下,金融体系仍然比较脆弱;主权债务风险加大,部分国家和地区可能出现比较严重的偿债困难,短期国际资本流动加大了新兴市场经济体宏观调控的难度;美元,欧元等主要货币汇率的大幅波动将影响经济复苏,贸易保护主义明显抬头。



  央行两委员齐吁调控楼市 政策性住房将纳入调控

  杜琴庆 东方早报

  各方呼吁宏观政策重新转向宽松的敏感时刻,两位中国人民银行(下称央行)货币政策委员会委员——夏斌、李稻葵几乎在同一时间作出表态:从紧的房地产调控政策仍将持续。

  与此同时,夏斌直言:“对于今年的中国经济增长速度,不应当抱有两位数以上的增长预期,预计下半年经济增长将放缓。”

  “楼市调控仍将继续”

  夏斌在昨日出席“2010年金融与投资峰会”时称,应做好花两到三年的时间,逐步消化房地产泡沫的准备。他说:“政府必须给市场明确的信号:以投机为目的的买房是赚不到钱的,但目前市场还未充分体会。”

  夏斌表示,在加大保障性住房建设的同时,接下来要尽快出台“简单易行的、便于打击炒作房地产的税收政策”。

  “考虑到物业税非常复杂且仍然不能解决地方财政资金平衡问题”,夏斌建议,可针对不同持有期限、交易频率和套数来增收房产交易所得税。

  恰在昨日,官方媒体《人民日报》(海外版)刊发了针对李稻葵的专访文章《中国将进入新的快速发展时期》。

  文章援引李稻葵的话指出,中国经济增长态势向好,本轮房地产调控不会造成经济增长动力的匮乏,而“抑制房地产过快上涨的政策也还会持续”。

  具体到关于下一阶段的房地产调控方向与范围,李稻葵则透露,政策性住房未来将被纳入政策调控范畴。

  李稻葵称,2009年为应对国际金融危机,中央出台了一系列应对措施,但“是药三分毒,今天房地产的政策调控就是解毒药,把2009年大规模的贷款、大规模的金融政策的副作用打下去。”

  值得关注的是,李稻葵特别指出,政策不应因短期因素的影响而产生“高频颤动”,中国应坚持调结构、促转变的发展战略。

  下半年经济放缓成共识

  对于目前的经济增速放缓之忧,夏斌昨日并未回避,他预测,相对于中国一季度11.7%的经济增速,下半年增速可能下降2-3个百分点,“对此需做好政策准备和心理准备”。

  但夏斌同时强调,增速下滑并不意味着就是衰退。他坚称,上半年的调控方向是正确的,不能动摇,今年除了关注贷款,还要关注表外项目,更要加强表外信托项目的控制。

  夏斌认为,全年7.5万亿元的信贷目标仍是要坚守的,“货币政策要回归常态,7.5万亿元的信贷规模对应的18%贷款增速并不算慢。”

  事实上,眼下对于中国经济增速将在下半年放缓,在业界已基本达成共识。

  世界银行昨日发布的最新《中国经济季报》就指出,考虑到宏观调控政策相对于去年的紧缩以及房地产市场的调控政策,预计中国经济增速将从年初的高位出现温和回落,不过全年GDP(国内生产总值)依然可以达到9.5%的判断。

  但世界银行的报告,也将2011年中国经济增速下调到了8.5%。



 

  李稻葵:2020年中国或成为全球最大经济体

  外汇宝

  中国央行货币政策委员会委员李稻葵周五表示,尽管欧元区债务危机阴霾不散,但中国经济仍将保持强劲增长势头,而且可能在2020年超越美国成为全球最大经济体。

  李稻葵表示,全球金融危机基本上已经结束,而欧元区主权债务危机并不会在短期内造成经济的双底性衰退从而威胁到全球经济的复苏进程。

  他表示:“欧元区债务危机也并不会改变中国当前稳定的复苏进程。”他还补充道,因中国经济经过2009年的调整,中国目前对外部需求的依赖度正在降低。

  他表示,尽管近期金融市场出现动荡,中国仍然应该坚持经济结构性改革,未来十年,中国只要坚持调整经济结构和转变发展方式,就一定能够进入一个经济增长速度为9%-10%的、相对非常快的新发展时期。

  他表示,考虑到人民币对美元缓慢升值的大趋势,中国很有可能在2020年经济总体规模超过美国,成为世界第一大经济体。

  欧元区主权债务危机以及市场对中国政府进一步收紧房地产政策的担忧已令中国主要股指今年下跌超过20%。

  李稻葵指出,房地产领域的调控会让中国的经济增长建立在一个更加坚实的基础上。抑制房地产过快上涨的政策还会持续,而且在下一阶段将会演变、不断扩大到政府控制的政策性住房上。

  汤敏:经济增长将胜去年 警惕工资推升通胀

  卢铮 中国证券报

  中国发展研究基金会副秘书长汤敏18日在接受中国证券报记者专访时表示,用“下滑”二字预测下半年中国经济是不准确的,全年GDP增幅不会低于8.7%。工资提高将推动企业成本上升,也给下半年通胀风险增添变数,加息仍是必要的货币政策工具。

  今年GDP增幅不会低于8.7%

  中国证券报记者:5月份的宏观经济数据近期出台,有观点认为从宏观数据看,中国经济下半年将出现下滑,您如何看待这些观点?

  汤敏:用“下滑”来评价经济形势是不准确的,而且存在很多误解。今年GDP的增长幅度低于2009年的8.7%几乎不可能。但如果所谓的“下滑”是低于今年一季度GDP增长11.9%的幅度,那当然有可能。一季度房地产开发投资增幅超过35%,地方政府靠借钱增长的模式不可能持续,而且很容易把通胀推高。11.9%本身就是过热的表现,在过去几年中,这样增速是不可持续的。

  现在有人认为中国经济走向“滞胀”,这种表述更不准确,一般来说,负增长才是滞胀。从目前经济运行看,今年中国不可能出现负增长。我认为经济增速适度放缓是必要的,但要看放缓到什么程度,如果全年增速8%都保不住,就应该警惕,但如果能维持在8%-9%,那就问题不大,而且对中国经济长期发展是有利的。

  工资上涨增添通胀变数

  中国证券报记者:5月份CPI数据同比上涨,但环比出现回落。这是不是意味着下半年通胀的压力有所减弱?

  汤敏:总体上说,通胀压力来自三个因素:第一是经济快速增长;第二是货币发行规模仍然较大,虽然今年央行回收了一部分,但市场上的钱还是很多;第三是农产品上涨的影响。仅从食品价格、PPI、原材料价格等因素看,我国通胀水平并不高,未来上升的程度也不会太大。但有一个新的因素值得关注,那就是劳动工资的快速上涨可能对物价产生影响,从而推高通胀。

  应该说提高工资收入水平,从国家大战略来说是非常必要的。过去10年间,我国工资占GDP的比重不升反降,低工资导致内需不足。从需求角度讲,加快收入分配改革,提高内需对经济贡献率,转变增长方式是非常有必要的。

  但事物都有两面性。如果近期富士康等企业大幅加薪不是孤立现象,而是大部分企业在短时间内都有这种行为的话,工资提高将推动企业成本上升,而收入水平提高又会增加需求。此时通货膨胀的压力就会进一步加剧,给下半年通胀风险增添一个非常大的变数。

  中国证券报记者:那么宏观政策应该怎么办?

  汤敏:我们提出五年收入倍增的计划,每年增幅达到20%左右,收入上涨对通胀的影响有多大,这是我们前所未遇的新课题。货币政策等宏观政策必须采取一定的预防措施,如果继续大量释放货币,通胀一旦起来,刚调下去的房价马上就上来。因此下半年货币政策仍需要偏紧一些,在适当的时候有必要加息。另外工资调整的过程也要循序渐进,也不能搞运动式的。走过了头就有可能出现大问题,这一点我们一定要保持警惕。

  经济到了一个关键坎

  中国证券报记者:假如工资上升导致物价上涨,会不会导致中国经济“高通胀,低增长”?

  汤敏:不完全排除这个可能。但应该看到,工资增长将提高内需,不会使增长降得很厉害,对经济向内需拉动转型有直接好处。另外工资增长也迫使企业更新换代,提高劳动生产率,使整个经济向更高附加值转型。

  中国证券报记者:如果企业大规模加薪,会不会挤压企业利润,导致产业向外转移?

  汤敏:过去十年中,工资占GDP的比重下降,但政府和企业的收入增加。企业的利润率相对来说还是比较高的,在这种情况下,要提高工人工资,企业的利润一定会受到一些挤压。

  但日本、亚洲“四小龙”在发展中都经历过这样的过程,在这种大变革时,会有一批企业被淘汰掉。反过来,会有一些新生企业站立起来。当然一个企业从低档向高档发展时,需要具备高素质的产业工人和有远见的企业家,也需要良好投融资体系支持,这一切都是巨大的挑战。包括我国政府原来出口导向型的招商引资方式也面临转变。方方面面的问题都表明,中国经济现在到了一个关键坎。

  世行称加薪不太可能引发中国恶性通胀

  中国经济网

  以下为中国经济网6月18日编译整理的环球外电简报,仅供参考:

  美股周四走高道指收报10434.17点

  美国股市周四走高,道琼斯工业股票平均价格指数涨24.71点,至10434.17点,涨幅0.24%,创5月19日以来最高收盘水平。该指数今年以来累计上涨0.06%。纳斯达克综合指数涨1.23点,至2307.16点,涨幅0.05%,为连续第六个交易日收高,该指数今年迄今为止累计上涨1.68%。标准普尔500指数涨1.43点,至1116.04点,涨幅0.13%;该指数今年以来累计上涨0.08%(此消息来自道琼斯).

  黄金期货收报1,248.70美元/盎司再创纪录高点

  黄金期货结算价周四再创纪录高点,延续了此前的上涨趋势,因不及预期的美国经济数据促使投资者买入黄金以求避险。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的八月黄金期货结算价涨18.20美元,至每盎司1,248.70美元,涨幅1.5%。今日结算价高于6月8日创下的纪录高点每盎司1,245.60美元(此消息来自道琼斯).

  世行:加薪不太可能引发中国恶性通胀

  世界银行(World Bank)在周五发布的中国经济季度报告中指出表示,尽管中国劳动力市场趋紧,但加薪措施不大可能引发恶性通胀,因为中国企业能够通过提高生产率来消化加薪的影响。报告中说,中国有必要上调利率,而且相对于政府目前为抑制过度投资和房地产投机而采取的行政及监管措施而言,加息更为可取(此消息来自道琼斯).

  日本政府发布中长期经济增长战略

  日本政府周五批准了长达113页的中长期经济发展战略。这份报告显示,日本政府的目标是于2020年前在环保、医疗和旅游业创造近500万个就业机会,并尽快将日本的失业率由当前的5%左右降至4%以下。作为扩大内需的第一步,该战略提出要在始于2011年4月的财年结束消费价格持续下滑的局面,并呼吁日本央行(Bank of Japan)尽一切努力实现这一目标(此消息来自道琼斯).

  中国国有石油企业加紧竞购海外资源

  据能源顾问公司Wood Mackenzie周四发布的调查报告显示,中国国有石油企业今年以来已投资90亿美元用于并购海外资产,此举将大幅提高其石油产量和石油储备。报告显示,在过去的12个月中,以中石油、中石化和中海油为代表的三家国有石油公司在海外并购中共获得20亿桶油当量,意味着三家公司国际石油储备基础较2009年初增加了约40%(此消息来自道琼斯).

  日企高管“晒”年薪索尼董事长总额逾8亿日元

  日本金融厅要求所有上市公司从今年起在“有价证券报告书”中公布年薪超过1亿日元的董事薪酬。索尼公司18日上午在东京的召开股东大会上披露,2009财年董事长兼CEO霍华德-斯特林格的年薪总额为8.165亿日元(约合人民币6140万元)。斯特林格由此成为今年已公布年报的日本上市公司中薪酬最高的董事(此消息来自共同社).

  汽车质量调查丰田品牌排名大幅下滑

  美国调查公司J.D. Power and Associates于17日公布了2010年各品牌汽车质量调查结果,“丰田”从去年的第6位大幅下滑至第21位,创1987年调查开始以来的最差纪录。上年排名榜首的“雷克萨斯”也滑落至第4。此次调查在丰田进行大规模召回的2月至5月实施。J.D.Power分析称“召回是‘丰田’排名下滑的首要原因”(此消息来自共同社).

  日企三季度铁矿石进口价上涨23% 创历史新高

  共同社报道说,日本各大钢铁企业已同必和必拓等两家资源巨头就铁矿石涨价达成协议,今年三季度的铁矿石进口价格将比二季度上涨约23%。这一价格达到2009年度的约2.5倍,创下历史新高(此消息来自共同社).

  世界银行下调2011年中国经济增长预期

  世界银行周五发布中国经济季报称,维持2010年中国经济成长率预估为9.5%,2011年预估则由8.7%下修至8.5%,并建议中国的宏观政策进一步正常化。报告中称,预计中国今年通货膨胀仍然可控,不太可能出现工资和物价螺旋上升。预计中国今明两年CPI涨幅分别为3.7%和2.8%,维持3月预估值不变(此消息来自路透社)。

 

 
 

 

---------- 相 关 内 容----------

暂时没有相关内容
 
发表评论】    
 

三峡操盘手 版权所有 © 2005-2009
设计制作:三峡宜都网