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别说永远不会
发表时间:2008/11/13 21:57:22     文章来源:三峡操盘手
    
 
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国泰君安投资策略:永远都别说“永远不会”


 
  一、记住:永远都别说“永远不会”这样的话

  国泰君安期货有限公司上海中山北一路营业部 刘洋

  (一)记住:永远都别说“永远不会”这样的话。

  上面这句话,是2008年11月7日《参考消息》刊载的《并非消亡,只是蛰伏》文章的提要内容。文章提到,社会学领域的改变、技术进步以及外界的刺激可能使关于技术的理想化预言最终成为现实。记住:永远都别说“永远不会”这样的话。

  文中提到20世纪60年代提出了“无纸化办公”概念,但是在20世纪最后的20年里,全球办公用纸的消耗量增加了一倍以上,因为数字技术让打印的便捷程度变得前所未有。不过无纸化办公的预言似乎最终变为了现实。自2001年以来,美国办公用纸的使用量出现了下降。是什么发生了改变?答案似乎与社会学而不是科技有关。新一代办公人员成长在电子邮件、word处理系统和互联网时代,他们认为没有多大必要把文件打出来。虽然技术没有发生多大改变,但是使用者发生了改变。

  (二)长久浸淫在期货市场里的人,一般有都会告诉别人这样的话。记住:永远都别说“永远不会”这样的话。投机市场只要有可能发生,它就会发生。

  期货市场让许多曾经骄傲的人学会了谦逊。不由你不谦逊。期货市场是有故事的,无数的故事,都提醒人们要敬畏市场,不可过分自以为是。

  (三)下面的诸多预测,不可不信,亦不可轻信,但鉴于其对信息的掌握程度远远超出一般人,所以我们头脑中始终要考虑他们的预测,一旦市场走势与他们预测的方向相一致的时候,我们就要注意了。所谓有备无患嘛。

  3.1关于原油

  总部设在巴黎的国际能源机构2008年11月6日公布的全球能源展望报告预测,在未来两年内国际市场原油价格仍会有大的波动,而从中长期看油价仍有大幅上涨的可能。

  报告预测,扣除通货膨胀因素并按2007年美元币值计算,2008年至2015年原油平均价格可能在每桶100美元左右,但到2030年油价可能会超过每桶120美元。国际能源机构去年曾预测,2015年国际原油价格会跌至每桶70美元,而到2030年将达到108美元左右。

  该机构认为,未来两年内原油价格还会有大的波动。短期内金融危机的加剧会影响经济活动及全球的原油需求,从而加大油价下行压力。然而,由于廉价石油时代已一去不复返,从2015年起生产成本的上涨将会推动国际油价不断走高。

  3.2还是关于原油

  在11月6日的最新报告中,IMF大幅下调了对国际油价的预估,该组织宣布,将2009年油价预估从每桶100美元调降至68美元,并称金属和食品等其他商品价格也已呈下降趋势。

  最近一段时间,随着国际油价持续下调,许多机构和分析师都下调了对原油需求和价格的预期。路透社周四发布的调查结果显示,分析师对美国WTI原油期货和北海布兰特原油期货明年价格的预期,双双较10月17日的上次调查水平下降逾12美元,至每桶约80美元。而对这两种基准原油期货2010年均价的预估也下滑了约9美元,至接近每桶89美元。

  最近几周,瑞士信贷、摩根大通和瑞银等机构纷纷表示,预计明年全球石油日需求将较今年的8600万桶下降约30万桶。瑞银还预计今年的需求也将下滑。虽然幅度可能不大,但这将是1983年以来全球石油需求首次出现萎缩。

  3.3关于全球经济

  据IMF的最新预测,2009年全球经济增长率为2.2%,比该组织今年10月份的预测下调约0.8个百分点。按照IMF的标准,低于3%的增速便被认为是全球经济已进入衰退。

  IMF还将对发达经济体经济明年的增长预期下调至负的0.3%,而一个月前的预测为增长0.5%。除加拿大外,世界主要发达经济体明年预计都将出现负增长。

  其中,美国经济将负增长0.7%,表现远不如该组织一个月前预测的增长0.1%。欧元区的两个主要经济体德国和法国明年将分别负增长0.8%和0.5%。日本经济2009年则预计收缩0.2%,10月的预估值为增长0.5%。

  2007年全球经济增长率为5%,IMF预测今年将下降到3.7%,略低于10月份预测的3.9%。

  IMF在公布最新预测时说,由于金融危机继续蔓延,生产者和消费者信心下降,全球经济增长前景在过去的一个月里进一步恶化。但当天公布的预测是以目前已宣布的政策措施为基础的。

  3.4史蒂芬?罗奇关于美元、商品等的预测

  在昨日(11月6日)召开的“国际海运年会(中国)2008”会议上,摩根士丹利亚洲区主席史蒂芬?罗奇预计,美元汇率将在2008年底前维持强势,之后将因美国庞大的经常账户赤字而在2009年重新恢复下跌。

  他指出,蔓延全球的这场金融危机远没有结束,可能持续至2009年甚至2010年。主要原因在于已经破裂的房产和信贷泡沫变得如此之大,最终传染了美国经济的实体面。

  罗奇说:“几个世纪以来,美元一直是舞台的中心。但6年多来,我一直看淡美元,原因只有一个??美国巨额的经常账户赤字。我相信投资者会重新思量之前流行的观点,即欧元或日元资产更值得青睐。”

  关于商品市场的前景,他预计,对经济周期变化较为敏感的商品包括石油、基本金属及其他工业原料,一年之后的价格将远远低于现在,但农产品  (000061 股吧,行情,资讯,主力买卖)以及贵金属等商品也许是例外。  

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